Gambar dari https://en.cryptonomist.ch/
Tidak mengherankan jika investor tertarik pada cryptocurrency. Bitcoin (BTC) pertama kali diperdagangkan pada tahun 2009. Saat itu, Anda dapat membeli salah satu token digital baru dengan harga kurang dari satu sen. Harga terus naik – meskipun dengan beberapa volatilitas selama bertahun-tahun – dan pada November 2021 BTC mencapai level tertinggi sepanjang masa di $68.990. Token Ether (ETH) asli jaringan Ethereum memulai debutnya pada tahun 2015 dengan harga $2,83, akhirnya naik ke level tertinggi sepanjang masa di $4.865 pada November 2021.
Mari kita taruh kinerja itu dalam perspektif. Bahkan setelah kemunduran pasar crypto yang parah pada tahun 2022, Ether baru-baru ini diperdagangkan sekitar $1.888, yang berarti telah naik 667 kali lipat dalam waktu kurang dari delapan tahun.
Bandingkan dengan Apple Inc. (ticker: AAPL), pola dasar saham fantastis dan salah satu ekuitas dengan kinerja terbaik sepanjang masa. Terakhir kali AAPL diperdagangkan pada enam ratus enam puluh tujuh dari harga saat ini adalah pada tahun 2003, sekitar 20 tahun yang lalu. Banyak saham tidak akan pernah naik sebanyak itu.
Matematika di balik kenaikan epik Bitcoin sejak awal jelas lebih luar biasa.
Selain dari kenaikan pesat dan perbedaan mereka sebagai dua cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, kesamaan kurang lebih berakhir di sana. Bitcoin dan Ethereum (Ether, atau ETH, bahasa sehari-hari disebut sebagai Ethereum) adalah hewan yang sama sekali berbeda, dikembangkan untuk alasan yang berbeda dan dengan dinamika internal yang berbeda.
Apa Itu Bitcoin?
Sebagai pemimpin cryptocurrency de facto, tidak ada koin lain yang mendekati Bitcoin. Pada 4 Mei, nilai dolar dari semua Bitcoin yang beredar adalah sekitar $559 miliar. Total kapitalisasi pasar untuk semua cryptocurrency adalah sekitar $1,19 triliun, dan mata uang digital paling berharga kedua adalah Ethereum, dengan nilai pasar sekitar $227 miliar.
Berikut adalah beberapa hal penting yang harus diketahui investor tentang BTC dalam debat investasi Bitcoin versus Ethereum:
Perhatian tertinggi dari investor besar. Si kembar Winklevoss, alumni Harvard terkenal yang mengklaim Mark Zuckerberg mencuri ide untuk Facebook – sekarang Meta Platforms Inc. (META) – dari mereka, terkenal mencoba memulai ETF Bitcoin, tetapi mereka ditolak oleh Securities and Exchange Commission.
Meskipun SEC mungkin tidak tergila-gila dengan BTC, investor institusi semakin menyambutnya. Bitcoin adalah cryptocurrency pertama di mana CME Group Inc. (CME) menawarkan kontrak berjangka pada akhir 2017, memungkinkan investor untuk bertaruh pada harga pada tanggal tertentu di masa mendatang. Pada Oktober 2021, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) diluncurkan, menjadi ETF berbasis kripto pertama yang disetujui SEC.
Sementara Ether berjangka akhirnya akan diluncurkan di CME pada Februari 2021, dominasi awal Bitcoin memungkinkannya untuk mendapatkan penerimaan institusional lebih cepat; masih belum ada ETF yang melacak harga ETH, bahkan melalui kontrak berjangka.
Tapi bukan hanya investor yang menikmati lebih banyak akses ke BTC. Konsumen sehari-hari bisa mendapatkan Bitcoin melalui layanan seperti Lolli, aplikasi hadiah Bitcoin pertama yang memungkinkan orang mendapatkan BTC kembali saat berbelanja online. Dulunya merupakan platform hadiah khusus online, Lolli telah berkembang menjadi hadiah belanja bata-dan-mortir dengan fitur yang disebut Peningkatan Kartu, yang memungkinkan konsumen mengubah kartu kredit dan debit harian mereka menjadi kartu hadiah Bitcoin saat berbelanja di mitra Lolli.
Lebih dari 10.000 vendor menawarkan hadiah melalui Lolli, termasuk perusahaan seperti Nike Inc. (NKE), Walmart Inc. (WMT), Best Buy Co. Inc. (BBY) dan McDonald's Corp. (MCD).
Tetapi sementara tengara ini sangat mengesankan, mungkin dukungan terbesar dari keabadian Bitcoin adalah kenyataan bahwa segelintir perusahaan bernilai miliaran dolar telah membeli Bitcoin untuk mempertahankan neraca mereka.
Perusahaan analitik Microstrategy Inc. (MSTR) adalah pemegang BTC korporat terbesar. Namun dalam beberapa tahun terakhir, bahkan perusahaan yang lebih terkenal seperti Block Inc. (SQ) – sebelumnya dikenal sebagai Square – dan Tesla Inc. (TSLA) membeli Bitcoin sebagai pengganti uang tunai.
Tidak ada perusahaan besar yang secara terbuka membeli Ether untuk memaksimalkan pengembalian uang tunai. Dengan perusahaan-perusahaan S&P 500 saja yang memiliki triliunan dolar dalam bentuk tunai dan investasi jangka pendek, penerimaan yang semakin meningkat untuk memegang Bitcoin di neraca berpotensi menjadi katalis besar untuk BTC.
Pasokan terbatas. Hanya akan ada 21 juta Bitcoin; batas yang diketahui untuk pasokan global adalah alasan utama mengapa beberapa investor menganggap cryptocurrency mirip dengan emas digital. Tidak seperti emas, bagaimanapun, cadangan yang baru ditemukan tidak mungkin, dan sekitar 92% dari semua Bitcoin, atau hampir 19,4 juta, telah ditambang.
Tingkat pembuatan BTC baru juga semakin kecil dari waktu ke waktu melalui proses yang dikenal sebagai halving Bitcoin, yang memotong setengah dari kecepatan pembuatan Bitcoin setiap 210.000 transaksi. Halving Bitcoin terakhir terjadi pada Mei 2020; dengan kecepatan saat ini, pengurangan separuh berikutnya akan terjadi pada tahun 2024.
Apa itu Ethereum?
Sebelum memutuskan cryptocurrency mana yang akan dibeli, Anda harus memahami perbedaan motivasi di balik Bitcoin dan Ether, cryptocurrency asli dari blockchain Ethereum.
Keuangan terdesentralisasi dan keserbagunaan. Jaringan Ethereum berada di garis depan area keuangan terdesentralisasi, atau DeFi, yang masih baru lahir. Ethereum memungkinkan kontrak pintar untuk melakukan transaksi keuangan yang aman. Kontrak pintar membiarkan aplikasi terdesentralisasi berjalan secara otomatis di blockchain ketika kondisi tertentu yang telah ditentukan terpenuhi.
Jaringan Ethereum dapat digunakan untuk pembuatan dan perdagangan token yang tidak dapat dipertukarkan, atau NFT. Pengguna juga dapat membuat aplikasi terdesentralisasi yang memfasilitasi permainan, perjudian, dan bahkan perdagangan mata uang digital lainnya.
Pasokan tidak terbatas. Secara teknis, pasokan ETH tidak dibatasi, dan saat ini beredar lebih dari 120 juta. Konon, "Penggabungan" Ethereum 2022 seharusnya secara dramatis memperlambat pembuatan token baru, dan bahkan mungkin membuat Ether mengalami deflasi, dengan lebih banyak yang dibakar daripada dibuat setiap tahun. Antara Januari dan Mei 2023, jumlah ETH yang beredar memang menurun, hingga sekitar 2 juta.
Waktu akan memberi tahu bagaimana pasokan ETH yang beredar berkembang tetapi, tidak seperti Bitcoin, tidak ada batasan resmi pada pasokan.
Apa Perbedaan Antara Bitcoin dan Ethereum?
Utilitas jaringan. Beberapa ahli mengatakan bahwa perbandingan antara Ethereum dan Bitcoin seperti membandingkan listrik dengan emas.
Argumennya adalah bahwa sebenarnya tidak ada kegunaan Bitcoin selain sebagai penyimpan nilai. Jaringan Ethereum, di sisi lain, menghadirkan kemungkinan yang hampir tak terbatas. Cryptocurrency lain dikeluarkan di atasnya, NFT diperdagangkan secara bebas di platform, dan seluruh bidang keuangan terdesentralisasi diantar masuk dengan Ethereum dan kemampuannya yang serba guna untuk membuat kontrak cerdas.
Biaya gas Ethereum yang tinggi. Satu area di mana ETH pasti kalah dari BTC, setidaknya untuk saat ini, adalah biaya transaksi. Sementara transaksi berbasis Ethereum cenderung jauh lebih cepat daripada transaksi Bitcoin, ada biaya mahal yang menyertai kemudahan itu, yang dikenal sebagai biaya bahan bakar.
Biaya gas ini, yang mengkompensasi peserta untuk memvalidasi transaksi, bisa jadi keterlaluan, terutama untuk transaksi yang lebih kecil.
Meskipun saat ini ada rencana untuk meningkatkan skalabilitas dan mengurangi biaya gas, pada tahun 2023 biaya tersebut masih bisa menjadi penghalang.
Dinamika konsumsi energi yang miring. Perbedaan terbaru antara Bitcoin dan Ethereum muncul setelah selesainya "Merge" Ethereum pada September 2022. Sebelumnya, kedua cryptocurrency menggunakan mekanisme proof-of-work, atau PoW, untuk memvalidasi transaksi dan mengamankan blockchain. BTC masih menggunakan PoW, tetapi Penggabungan Ethereum yang telah lama ditunggu-tunggu memindahkan jaringan ke mekanisme proof-of-stake, atau PoS.
Salah satu implikasi langsung untuk jaringan Ethereum adalah penggunaan energinya turun lebih dari 99% setelah peralihan ke PoS. Salah satu kritik terbesar terhadap cryptocurrency pada umumnya adalah jejak karbonnya yang sangat besar dan permintaan energi yang tinggi, sebuah masalah yang sekarang ditangani langsung oleh ETH sementara Bitcoin belum.
Ethereum pindah ke PoS berarti bahwa alih-alih menggunakan daya komputasi untuk menyelesaikan blockchain, validator harus memiliki sejumlah Ether sendiri untuk menyetujui blok transaksi.
Pasokan maksimum terbatas vs. tidak terbatas. Sementara Penggabungan diharapkan secara dramatis mengurangi jumlah Ether baru yang diproduksi setiap tahun, faktanya tetap tidak ada batasan yang pasti.